المقالات

صناديق التحوط هي أداة استثمارية تهدف إلى تحقيق عوائد عالية لمستثمريها باستخدام استراتيجيات مختلفة، مثل الاستفادة من الرافعة المالية، والبيع على المكشوف، وتداول الأصول غير التقليدية. غالبا ما تعتبر صناديق التحوط، مثل صناديق الاستثمار المشتركة، محفوفة بالمخاطر وحصرية وعدوانية، لأنها تتمتع بقدر أكبر من الحرية والمرونة مقارنة بصناديق الاستثمار التقليدية.



عادة ما يتم تنظيم صناديق التحوط كشراكات خاصة، مع شريك عام مسؤول عن اتخاذ قرارات الاستثمار وشريك محدود يوفر رأس المال. يتقاضى الشريك العام عادة رسوم إدارة، عادة ما تكون 2٪ من الأصول الخاضعة للإدارة، ورسوم أداء، 20٪ من الأرباح. وعلى العكس من ذلك، يجب على الشريك المحدود أن يستوفي معايير محددة ليكون مؤهلاً للاستثمار في صندوق تحوط، مثل أن يكون لديه صافي ثروة أو دخل مرتفع أو أن يكون مستثمرًا معتمدًا أو مؤسسيًا.





تستخدم صناديق التحوط مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات لتحقيق أهدافها، اعتمادًا على أسلوب مدير الصندوق وخبرته وظروف السوق. بعض استراتيجيات صناديق التحوط النموذجية هي:



الاقتصاد الكلي العالمي:

تتضمن هذه الإستراتيجية اتخاذ مواقف في أسواق مختلفة، مثل العملات والسلع والسندات والأسهم، بناءً على تحليل اتجاهات وأحداث الاقتصاد الكلي، مثل التضخم وأسعار الفائدة والتغيرات السياسية والحروب التجارية.

حقوق الملكية:

تتضمن هذه الإستراتيجية الاستثمار في الأسهم، سواء طويلة أو قصيرة، مع التحوط ضد مخاطر السوق باستخدام المشتقات، مثل الخيارات والعقود الآجلة، أو عن طريق البيع على المكشوف للأسهم المبالغ في قيمتها أو مؤشرات الأسهم.

القيمة النسبية:

تتضمن هذه الإستراتيجية استغلال فروق الأسعار المؤقتة أو عدم الكفاءة بين الأوراق المالية ذات الصلة، مثل السندات أو الأسهم أو العملات، من خلال اتخاذ مراكز طويلة وقصيرة.

تعتمد على الأحداث:

تتضمن هذه الإستراتيجية الاستفادة من أحداث محددة قد تؤثر على قيمة أوراق مالية معينة، مثل عمليات الاندماج والاستحواذ، أو الإفلاس، أو إعادة الهيكلة، أو الشركات العرضية، أو التقاضي.

ناشط:

تتضمن هذه الإستراتيجية الاستثمار في الشركات المقومة بأقل من قيمتها أو ذات الأداء الضعيف واتخاذ إجراءات لتحسين أدائها أو إطلاق العنان لقيمتها، مثل المطالبة بتغييرات في الإدارة أو الإستراتيجية أو الحوكمة أو هيكل رأس المال.

تتمتع صناديق التحوط ببعض المزايا والعيوب مقارنة بأدوات الاستثمار الأخرى. بعض المزايا هي:



عوائد أعلى:

يمكن لصناديق التحوط أن تولد عوائد أعلى من الأدوات الاستثمارية الأخرى، وذلك باستخدام الرافعة المالية والبيع على المكشوف وأساليب أخرى لتضخيم مكاسبها أو التحوط من خسائرها.

التنويع:

يمكن لصناديق التحوط أن تقدم فوائد التنويع للمستثمرين، حيث يمكنها الاستثمار في مجموعة واسعة من الأسواق والأصول والاستراتيجيات ولها ارتباط منخفض مع فئات الأصول التقليدية، مثل الأسهم والسندات.

الابتكار:

يمكن لصناديق التحوط أن تستخدم أساليب مبتكرة ومتطورة لتحليل الأسواق وتداولها، مثل استخدام النماذج الكمية، أو الذكاء الاصطناعي، أو البيانات الضخمة.



بعض العيوب هي:



مخاطر أعلى:

يمكن أن تنطوي صناديق التحوط أيضًا على مخاطر أعلى من أدوات الاستثمار الأخرى، حيث يمكنها استخدام الرافعة المالية والبيع على المكشوف وغيرها من التقنيات التي يمكن أن تضخم خسائرها أو تعرضها لصدمات السوق أو مشكلات السيولة أو التغييرات التنظيمية.

رسوم أعلى:

يمكن لصناديق التحوط أن تفرض تكاليف أعلى من الأدوات الاستثمارية الأخرى، مثل صناديق الاستثمار المشتركة، مما قد يؤدي إلى تآكل صافي العائدات للمستثمرين بشكل كبير إذا كان أداء الصندوق ضعيفًا أو تعرض للتقلبات.

شفافية أقل:

قد لا تتمتع صناديق التحوط بانفتاح كافٍ مقارنة بأدوات الاستثمار الأخرى، حيث لا يُطلب منها الكشف عن ممتلكاتها أو استراتيجياتها أو أدائها للجمهور وتخضع لقدر أقل من التنظيم والرقابة.



تعد صناديق التحوط شكلاً من أشكال الاستثمار البديل الشائع والمؤثر الذي يمكن أن يوفر للمستثمرين عوائد عالية وتنويعًا وابتكارًا، ولكنه يحمل أيضًا مخاطر ورسوم وغموض عالية. صناديق التحوط ليست مناسبة للجميع، وينبغي للمستثمرين أن يدرسوا بعناية أهدافها، ودرجة تحمل المخاطر، والتكاليف قبل الاستثمار فيها.